венчурный словарь: 24 термина, которые нужно знать инвестору и стартапу

В новом выпуске подкаста «Круче Чака» говорим о венчурном рынке с командой фонда ЧакVC. Елена Ижойкина сотрудничает с фондом с прошлого года. Её гостями в этом выпуске стали Мартин Кольхаузер и Роман Касауров. 

Разбирали, во что на практике инвестирует венчурный PE-фонд, как отбирает проекты, чего ждёт от команд и что происходит на рынке в 2026 году.

Работая над выпуском Елена собрала «Чакипедию» — ключевые термины венчурного рынка простым русским языком. Без англицизмов, которые иногда пугают больше, чем реальная сложность бизнеса.

Зачем стартапу знать эти слова

Венчурный рынок живёт на своём языке, и это не снобизм, а рабочая необходимость: за каждым термином — конкретное условие сделки, права сторон или стадия развития компании. Когда фаундер путает term sheet с soft commit или не понимает разницы между LP и GP, переговоры с инвестором становятся дольше и рискованнее. Знание словаря — это не про красоваться перед фондом, а про то, чтобы разговаривать с ним на равных.

Путь стартапа от идеи до зрелого бизнеса делится на стадии, и у каждой — свой набор ожиданий от инвестора.

- Ангельские инвестиции — вложения частного инвестора на самой ранней стадии, обычно в обмен на долю в компании.
- Pre-seed — стадия до посевного раунда: есть идея, команда и первые гипотезы, но продукта или выручки может ещё не быть.
- Seed — посевная стадия: есть MVP, первые пользователи или клиенты, команда проверяет спрос и готовится к росту.
- MVP, Minimum Viable Product — минимально жизнеспособный продукт, базовая версия с минимальным набором функций для проверки гипотезы на реальных пользователях.
- Product-market fit — состояние, когда продукт решает реальную проблему, а клиенты готовы регулярно за него платить.
- Vibecoding — разработка продукта или кода с помощью AI-инструментов по текстовым запросам, без ручного написания каждой строки.

За каждой инвестицией стоят роли с разной ответственностью и разными интересами.

- LP, Limited Partner — ограниченный партнёр, инвестор фонда. Вкладывает капитал и получает потенциальную доходность, но не участвует в ежедневном управлении.
- GP, General Partner — управляющая сторона фонда. Принимает инвестиционные решения, работает с портфельными компаниями и отвечает за результат.
- PE, Private Equity — прямые инвестиции в зрелые непубличные компании. В отличие от венчурного капитала, PE работает с более устойчивым и предсказуемым бизнесом.
- Стратег — стратегический инвестор, обычно крупная компания. Инвестирует в стартап или покупает его ради технологий, команды, клиентской базы или другой синергии.

Прежде чем деньги окажутся на счету стартапа, стороны проходят через несколько документов и проверок.

- NDA, Non-Disclosure Agreement — соглашение о неразглашении конфиденциальной информации о компании, сделке или фонде.
- Term sheet — предварительный документ с ключевыми условиями будущей сделки: суммой, оценкой, долей, правами инвестора.
- Soft commit — предварительное намерение инвестора вложить деньги. Важный сигнал, но не юридически обязательное обещание.
- KYC, Know Your Customer — проверка личности инвестора, предпринимателя или клиента, его документов и происхождения средств.
- Мандат — инвестиционные правила фонда: допустимые отрасли, стадии, географии, размер чека и условия сделок.
- Onboarding — подключение нового инвестора, клиента или сотрудника к процессу: документы, проверки, доступы, вводная информация.

Здоровье фонда видно не только по деньгам под управлением, но и по тому, как он работает с потоком проектов.

- Evergreen fund, «вечнозелёный» фонд — фонд без заранее установленного срока завершения. Деньги от успешных сделок реинвестируются в новые компании.
- Track record — подтверждённая история результатов: объём инвестиций, выходы, доходность, опыт команды.
- Deal flow — количество и качество стартапов, поступающих в фонд на рассмотрение.
- Зомби-фонд — фонд, который формально существует, но почти не инвестирует и не обеспечивает выходы для своих инвесторов.

Инвестиция становится результатом только в момент выхода. Вот основные сценарии.

- Exit — продажа доли инвестора, которая фиксирует прибыль или убыток.
- M&A, Mergers and Acquisitions — слияния и поглощения, распространённый сценарий exit.
- IPO, Initial Public Offering — выход компании на биржу, после которого её акции становятся доступны широкому кругу инвесторов.
- «Вложи и молись» — ироничное выражение о пассивной стратегии, когда инвестор вложил деньги и просто надеется на рост стартапа, не помогая экспертизой, контактами или управленческими решениями.